峰言峰語

分析師的美貌能帶來高業績

9月16日，由香港中文大學和上海財經大學多位教授聯合署名的論文《Analysts'  Beauty and Performance》（分析師的美貌和業績）在《管理科學上》發表。

這篇報告，意圖是在分析，賣方分析師的外表，是否與他們的工作業績有關。

而根據研究的結果，專家們發現，外表更美的分析師比沒有外表吸引力的分析師，能做出更準確的盈利預測。

專家還發現，美貌分析師，給出的股票建議，在短期內信息量更大，長期回報更高。

專家的研究顯示，美貌分析師獲得更好的工作業績，至少部分是通過他們從公司管理層獲得信息的特權。

更具吸引力的分析師獲得了更多的媒體曝光，與機構投資者有更好的聯繫，並從僱主那裡得到了更多的內部支持。

更多的證據表明，分析師的外表本身至少在一定程度上解釋了專家們的發現。

總體而言，9月16日發表的報告表明，美貌對賣方分析師的工作業績和信息獲取有著深刻的影響。

這真是一個看臉的世界啊！

影視娛樂，小鮮肉、小花旦容易得到青睞，眾人皆知也理解！

抖音直播、淘寶賣貨，高顏值主播容易得到青睞，大家皆知也理解！

沒想到今天，以為靠研究和大腦吃飯的賣方行業，顏值也這麼重要！這對那些顏值不高的分析師造成了深深的傷害。。。

著名經濟學家美國德克薩斯大學的丹尼爾·哈默邁什教授曾在《美國經濟學評論》發表了「顏值和勞動力市場」的研究。

他發現長相出眾的人比一般人拿到的薪水要高5%或者更多，而長相難看的人獲得的薪水比一般人要低9%。

在他《美麗有回報》的書中，哈默邁什教授總結了許多經濟學和心理學研究後發現這樣的結論在教育，法律等許多行業得到驗證，並且越漂亮的女性可以得到更加穩定的經濟社會生活，女性之間存在著「美貌差別」。

高fWHR？高顏值的學術解釋

與9月16日此次研究相對應的，是另一份報告。

2018年11月，由上海財大何賢傑、 西南財大趙海龍、 南洋理工大張懷等人撰寫的論文中國財務分析師面相與盈利預測準確性）發表。

該報告表明，高fWHR（面部寬高比）的分析師更有可能進行企業實地調研，並且他們在多個方面表現更為出色。

具體而言，高fWHR的分析師發布的盈利預測準確度更高，他們被選為明星分析師的可能性較平均水平高出43％，他們提供的股票建議更有利可圖，他們將投資銀行交易帶到券商的可能性是平均水平的兩倍。

當分析師面臨更激烈的競爭時，這種關聯更為明顯。

什麼是fWHR？

面部的寬高比（fWHR：寬度——兩顴骨寬度；高度——上嘴唇和眉毛之間的距離。Weston, Friday, & Lio, 2007)。

一般而言，男性的fWHR要高於女性。男性的fWHR在在青春期隨著睾丸激素增多而升高，並且出現第二性徵，其神經系統的功能也與男性的睾丸激素反應水平聯繫起來。

有研究表明，fWHR能夠預測控制度、侵略性、欺騙和權利感。另一方面，高fWHR的人被認為在合作方面更容易成功，在政治上也更容易取得成功，並能夠在短期關係中吸引更多的女性夥伴。

長相是可以預測能否獲得諾獎的

國外的研究顯示，臉部寬高比越大的人其被諾獎提名後獲得諾獎的可能性更高！

臉部寬高比大，意思是臉越大，越有可能具有創造！

繼而在被諾獎提名後獲得諾獎的可能性更高，又找到了一個被科學證明的臉大的優勢！

金融市場青睞高顏值

《金融時報》專欄作家露西•凱拉韋（Lucy Kellaway）曾在2015年的一篇文章里提到：「銀行和專業服務性行業正在越來越『顏值化』，他們更喜歡漂亮的人。而長得略丑的人，即使他們非常有才華，也常常被忽略。」

而對於國內金融業來說，投行和四大會計師事務所更傾向於「以貌取人」，如果想獲得投行前台業務部門的職位，那麼顏值更是要高於平均水平。

很多賣方分析師關注的問題是，美貌分析師更容易被評為明星分析師嗎？

多倫多大學盧海教授做過一個統計和研究，發表在中國的《新財富》雜誌。

首先，盧海從職業社交網站LinkedIn獲取了1427張美國金融分析師的照片，同時也從新財富獲取了521名參選明星分析師的照片。

隨後一邊採用亞馬遜人工智慧服務邀請網友對隨機抽樣的分析師照片進行打分，另一邊同時邀請加拿大一所大學的700多商科學生對這些照片打分。平均每個分析師的照片都被20個以上網友和30個以上學生評分，最後每個分析師的顏值分數則為這些數據的平均值。

利用這些針對顏值的打分結果，結合控制公司規模、盈利情況、分析師工作年限、業務表現、覆蓋公司數量等因素，盧海對數據進行了回歸分析，以此來解答兩個問題：

第一，高顏值是否對明星分析師的評選有所幫助；第二，「Dumb-blonde」的偏見是否真實存在並影響明星分析師的評選。

數據統計顯示，女性分析師的顏值得分普遍高於男性，而且這一現象在中美皆存在。美國男性和女性分析師顏值平均分分別為48.48和61.08（滿分為100分），中國男性和女性分析師顏值平均分則分別為46.05 和62.52（附圖）。

有趣的是，大券商似乎更青睞高顏值分析師。譬如派傑的男性分析師擁有最高的平均顏值。對於女性分析師，美銀美林則有著最高的平均顏值。而高盛男女分析師的顏值都排在了前三位。

類似現象也出現在中國分析師顏值分布上，但程度要輕些。譬如，雖然根據學生匿名評估結果，男女分析師顏值冠軍分別誕生在國泰君安和海通證券，但根據網民的評估結果，男女分析師顏值冠軍則分別由國聯證券和興業證券摘得。

盧海的研究顯示，總體上，顏值對於明星分析師的評選沒有直接的影響，但美國數據分析表明相對於男性，女性分析師更容易當選為明星分析師。

當然這一點可以歸結於自我選擇的結果：在一個由男性主導的行業中，能進入這個行業並參加明星分析師評選的女性自然擁有非同一般的工作能力水平。然而，中國的男女分析師則具備相同的機會當選明星分析師。

這說明中國的金融分析行業更公平、更重視男女平等。

比顏值最重要的，是提供有價值的研究成果，為客戶的投資作出合理參考。

曾連續獲得新財富通信行業第一、升任研究所行政負責人的中信建投證券分析師武超則，可謂是高顏值和高研值集於一身的代表。

據

了解，機構投資人對武超則的認可，並不是來自美貌，而是來自她紮實和持續的研究，靠譜的推薦。

隨著賣方分析師隊伍的擴大，一些高顏值的年輕分析師為了更快地獲得買方關注，參與各種搞怪、拍電影、視頻直播等方式，這些都是增加市場關注的噱頭而已，要真正贏得買方的認可，最終還要是回到研究本身。

有美貌，更要有才華，這才是中國明星分析師的一條成長之路！

倉都加滿  2019-09

【臉書】美女更有能力 + 讀者留言／2019-09-20